经济日报：巴菲(fei)特减持美国银行说明甚么(me)？,季度(du)报告,股票,交易日

投资人巴菲(fei)特在资本市(shi)场的一举一动都备受存眷，甚至被认为是一家企(qi)业发展前景乃至美国经济前景的风向标。近几个月，巴菲(fei)特大(da)幅(fu)减持重仓股美国银行，再次激发市(shi)场热议。

巴菲(fei)特旗下的伯克(ke)希尔哈撒韦公司外地时间9月24日提交至美国证券交易委员会的文件显示，该公司在截至当天的3个交易日进一步(bu)减持8.63亿美元的美国银行股票，目前持有该银行10.5%的股份。

自今(jin)年7月起，巴菲(fei)特最先大(da)规模减持美国银行仓位。按照美国相关规定，如果投资者对投资工具(ju)的持股比例凌(ling)驾10%，需(xu)要在交易后几天内披露交易。如果持股比例没有凌(ling)驾10%，则(ze)无(wu)需(xu)尽(jin)快披露交易情况，平常在季度(du)报告中披露。阐明人士(shi)认为，巴菲(fei)特很大(da)概在减持到持股没有足(zu)10%后，继续对美国银行“沉默式”减仓。

巴菲(fei)特对美国银行的本轮投资始于(yu)2011年。当时，美国银行股价处于(yu)低位，巴菲(fei)特以50亿美元购买(mai)该银行的优先股和认股权证。几年后，美国银行进步(bu)股息支付率，巴菲(fei)特将其(qi)转换为普(pu)通股。今(jin)后经由量次调仓，伯克(ke)希尔哈撒韦成为美国银行的最大(da)股东，一度(du)持有其(qi)凌(ling)驾13%的股份。美国银行同(tong)样成为伯克(ke)希尔哈撒韦投资组合的第二大(da)重仓股，仅次于(yu)苹果公司。

巴菲(fei)特并未解释大(da)幅(fu)减持美国银行的缘故(gu)原由，市(shi)场对此有很多猜(cai)测。例如，有人认为是美国银行的估值(zhi)太高，也有人认为是巴菲(fei)特和其(qi)投资经理们对美国银行的经管体式格局没有满，并看到了潜在的羁系风险(xian)。但是最普(pu)遍的观(guan)点(dian)是，美联储大(da)幅(fu)降(jiang)息将影响(xiang)美国银行的盈利(li)本领。银行业的盈利(li)本领在很大(da)程度(du)上依附于(yu)净息差，即银行存款利(li)率与存款利(li)率之间的差额。当美联储开启降(jiang)息周期，以基准利(li)率定价的存款给银行带来的利(li)息收入就会减少。美国银行曾预(yu)测，如果美联储在年底(di)前降(jiang)息3次，其(qi)四序度(du)净利(li)息收入或将比二季度(du)减少约2.25亿美元。

值(zhi)得注意的是，巴菲(fei)特已(yi)一连7个季度(du)净卖(mai)出(chu)股票，伯克(ke)希尔哈撒韦今(jin)年二季度(du)末的现金贮备创新(xin)高，高达(da)2769亿美元。如果说减持美国银行股票还可以用“个案”来解释，那么(me)巴菲(fei)特减股票、加现金的操作，多少反应了其(qi)对美国股市(shi)前景的谨慎态度(du)。